5000亿ETF市场大消息 这一机制或要来了!到底多牛

原标题:5000亿ETF市场大消息 这一机制或要来了!到底多牛?

摘要

【5000亿ETF市场大消息 这一机制或要来了!到底有多牛?】5000亿ETF市场又将迎来一个重磅“大招”。据中国基金报记者了解,目前正在研究ETF的集合申购机制,优化ETF的申购安排,来提升投资者参与ETF的积极性。(中国基金报)

  5000亿ETF市场又将迎来一个重磅“大招”。据中国基金报记者了解,目前正在研究ETF的集合申购机制,优化ETF的申购安排,来提升投资者参与ETF的积极性。

  不少业内受访人士表示,目前确实传出指定部分基金公司作为这一业务试点的传闻,也做了相关系统调整等,不过这一具体方案还未最终确认。目前业内对集合申购业务的市场需求难以估计,不过创新会进一步推动ETF壮大发展是业内共识。

  集合申购机制或渐行渐近

  近日,上交所副总经理刘逖在参加上海证券交易所ETF高峰论坛工银瑞信基金专场曾表示,未来将从将从几个方面持续推动上交所基金市场稳健发展。其中包括,持续优化基金交易机制,研究推出集合申购机制,优化ETF的申购安排。所谓ETF的集合申购是指当ETF上市以后,在不损害原有持有人利益的前提下,定期允许多个投资者用单个或者多个成分券来申购ETF的份额。这种机制是对ETF现有认购和申购机制的有益补充,有助于提高投资者参与的积极性。

  “目前听说交易所指定几家基金公司作为第一批试点,所在公司并不在名单之内。”一位业内人士表示。

  而另一位产品人士表示,确实目前有这一传闻,正在制定相关规则,据他了解有消息称目前是沪深两市各四家公司作为试点,可能主要考察的是ETF规模、流动性、运作时间等,规模大、运作时间长、流动性好的ETF更有希望进入试点名单。

  还有一位业内人士表示,推出集合申购机制肯定要涉及基金公司系统修改,基本上已经修改差不多。

  “集合申购的方案还没有正式确定,但‘保护原有持有人利益’是这次方案设计最重要的前提。目前还不知道什么时候推出,仍处于等待方案确定的阶段。”还有业内人士表示。

  事实上,集合申购机制在海外市场已经运作多年,在国内首只ETF推出之际,基金公司已经在基金合同种为这一机制预留“口子”。2014年11月25日,国内首只ETF——华夏上证50ETF发布招募说明书,招募说明书提及“集合申购与其他服务”,在条件允许时,基金管理人可开放集合申购,即允许多个投资者集合其持有的组合证券,共同构成最小申购、赎回单位或其整数倍,进行申购。

  首批跨市场ETF之一的华泰柏瑞沪深300ETF首发当时披露的招募说明书中也设有“集合申购与其他服务”这一章节:在条件允许时,基金管理人可开放集合申购,即允许多个投资者集合其持有的组合证券,共同构成最小申购、赎回单位或其整数倍,进行申购。

  近期正在发行的鹏华中证银行ETF、富国中证全指证券公司ETF、泰康沪深300ETF等多只ETF也均预留了集合申购条款。

  “老的ETF基金如果之前在合同里写了”集合申购“条款,未来也可以适用这一规则,目前市场上已在运作的ETF基本上都留有这一条款。”一位业内人士表示。

  “先调整一致再并入ETF”的集合申购方案

  一位业内人士表示,与原先ETF在运作期,投资者用一篮子股票申购不同,集合申购独立运作,几个投资者用几只股票进行申购,基金公司将这些股票调整至与ETF持仓组合一致之后,再并入基金资产,单独核算调整的成本,且调整的成本都由换购的投资者承担,不会影响原有持有人利益。在这一过程中,并不需要单独开始新的账户,也不需要另外给换购的投资者设立新的基金净值,调整完毕后给换购投资者确认之后的基金份额,多退少补。

  与ETF发行期阶段换购相比,监管层已经对ETF发行期阶段换购已经进行了窗口指导,ETF换购比例不得超过指数权重。

  业内猜测,未来集合申购获只需要满足减持新规,通过“调整完成再并入基金资产”这一机制创新,保护好ETF原有持有人利益即可,不需要将换股比例限定在ETF权重之内,但最终方案仍待交易所及监管层确定。

  “相比ETFIPO时候换购,ETF股票集合申购更具优势,不会对基金净值产生影响,不影响原持有人利益。”据上述产品人士表示。

  另一位业内人士表示,ETF集合申购并不是每天开放,而是定期开放,但最终方案也没有确定。简而言之,集合申购是指将换购的股票调整至与基金持仓一致,再并入基金资产。这个过程是通过应收应付的会计记账方式完成,调仓成本由换购投资者承担,这一机制对原有持有人没有任何损害。

  集合申购是在不改变ETF通过“一篮子股票申购”这一原有机制上做的新扩展,因此集合申购的门槛至少要比之前一篮子申购清单要高。

上一篇:中证登:私募证券过户前“减持新规”对相关股票的限制在过户后继续有效
下一篇:邮储银行:公司股票12月10日上市 控股股东拟增持不低于25亿元

网友回应

欢迎扫描关注我们的微信公众平台!

欢迎扫描关注我们的微信公众平台!