股汇债三大市场都面临严峻问题 华尔街顶级投行建议美联储赶紧实行QE

摘要

【股汇债三大市场都面临严峻问题 华尔街顶级投行建议美联储赶紧实行QE】近来,无论是上涨还是下跌,有一个主题和美股上演的大戏一直联系在一起,即流动性不足。摩根大通表示,即使用8月份的标准来衡量,市场流动性依然很差。(金十数据)

  近来,无论是上涨还是下跌,有一个主题和美股上演的大戏一直联系在一起,即流动性不足。班基姆·查达(Bankim Chadha)等策略师也表示,标普分析道,美联储可能会在第四季度被迫推出量化宽松政策,以提供急需的流动性,否则将会造成流动性严重短缺。这与摩根大通策略师尼古拉帕尼吉尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)的观点不谋而合,他称,即使美联储停止了资产负债表收缩,美国银行体系的流动性仍将进一步收紧。

  是什么导致了流动性紧缩呢?当然,关键的驱动因素是量化紧缩,或者是美联储收缩资产负债表(已经在7月13日停止缩表)。

  摩根大通解释道,早期储备枯竭有两个主要原因:流通中的纸币从2014年的1.2万亿美元迅速增长至目前的1.7万亿美元,以及财政部在美联储的普通账户也从2014年前的平均500亿美元增至今年年初的3500亿美元左右。这两种类型的美联储债务都耗尽了美国银行系统的流动性,因为它们的增长损害了存款机构的准备金

  这正是目前的症结所在,美国财政部公开表示希望积累资金,导致了流动性快速枯竭。另外,由于债务上限问题,财政部的普通账户自今年年初以来已经枯竭,用以抵消部分由美联储缩表引起的外汇储备减少问题。但随着财政部发行国库券来补充其普通账户,这种情况将在年底逆转。换言之,即使美联储停止缩表,债务上限问题得到解决,美国财政部普通账户得到补充,资金储备年底前仍会大幅减少。

  美银上周也对这个问题有所考虑并得出结论,未来两个月将流失近2000亿美元,届时美联储别无选择,只能求助于量化宽松政策。

  摩根大通也认为,为了阻止这种流动性进一步紧缩,美联储可能需要尽早开始公开市场操作,而不是等到晚些时候再向美国银行体系注入资金。

(文章来源:金十数据)

(责任编辑:DF134)

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