一波大调整困住了“牛蹄”?分析:每一次急跌都是加仓时点

摘要

【一波大调整困住了“牛蹄”?分析:每一次急跌都是加仓时点】一波逾400点的大调整,困住了“牛蹄”?人们不禁要问:牛市安好?分析人士指出,这波急跌已充分覆盖非基本面的扰动因素,当前市场环境与2018年有着本质区别,大跌之后站在目前位置可以更加积极一些。“核心资产+硬科技”两大类品种,将成为开启第二轮行情的有力抓手。(中国证券报)

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   逾400点大跌困住了A股“牛蹄”?

  一波逾400点的大调整,困住了“牛蹄”?人们不禁要问:牛市安好?5月9日,上证指数报收2850.95点,从4月22日调整以来,累计下跌419.85点,跌幅达12.84%,期间鲜有反弹。

  分析人士指出,这波急跌已充分覆盖非基本面的扰动因素,当前市场环境与2018年有着本质区别,大跌之后站在目前位置可以更加积极一些。“核心资产+硬科技”两大类品种,将成为开启第二轮行情的有力抓手。

  回调基本到位

  “3200点时看大牛市,2800点时却认为还要跌到2400点,其实大可不必这么悲观。”9日收盘后,一市场人士向中国证券报记者表示,再往下每一次急跌都是加仓时点。

  该市场人士同时表示,事实上,本轮调整已基本见底。首先,沪指60分钟K线连续背离,反弹一触即发。其次,11个交易日内逾400点的大调整,期间仅有2个交易日小幅反弹,空头情绪宣泄充分,即使外围市场再有动荡,对A股市场影响也已经很小了。最后,连续调整后,指数已来到强支撑区,下方面临年线和2804点-2838点跳空缺口的双重支撑。

  从近几个交易日看,外围事件的不确定性成为眼下市场的主要矛盾,而引发4月中下旬市场调整的诱因——前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期均逐渐兑现,暂退居幕后。

  那么该如何客观看待外围事件走势给A股市场带来的影响?

  中泰证券表示,在流动性边际收紧的预期之下,叠加最近年报季报“黑天鹅”较多,市场本身在目前的位置上是有调整压力的。如果一季度上涨有非基本面的因素,那么本周一的大跌把该因素已经跌回去了。也可以认为,即使未来一段时间内非基本面因素出现反复,其对市场的影响也是边际递减。

  不可否认的是,本轮调整过程中,5月6日沪指下跌5.58%,两市再现千股跌停,一定程度上打压了市场的做多情绪。

  对此,中泰证券指出,2000年以来沪指有47次单日跌幅超过5%,统计发现,暴跌后的第一个交易日和第一周交易日,没有发现太强的规律性,但是如果持有一个月,那么赚钱的概率是比较大的。目前既不像2008年的大熊市,也不像2015年和2016年的大跌,属于正常的调整。因此,建议投资者暴跌后可以积极乐观一些。

  趋势性逻辑未改变

  认清市场短期问题之后,再来看牛市还在不在的问题。

  回顾年初以来的行情变化,2019年一季度的市场行情以估值修复为主要特征,主要由分母端的流动性和风险偏好所驱动;3月底4月初的反弹主要由分子端所驱动,是一季度社融和经济数据超预期的结果。

  而4月中下旬市场出现的调整,机构人士表示,首先从大的逻辑上看,是前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期均逐步兑现的结果。其次是此前股市快速大涨之后,技术上也确实有调整需要。最后市场猜测货币政策存在收紧预期,同时叠加一些外部事件冲击,对市场产生了不少的扰动影响。

  但总的来看,国信证券策略研究指出,陆续公布的经济数据及上市公司一季报显示,经济复苏与基本面拐点的渐行渐至,大概率上市公司业绩的拐点可能已经出现。年初以来股市运行背后的趋势性逻辑并没有改变,市场运行的主要矛盾也将从利率下行、政策友好转向经济复苏和基本面拐点,从分母项转向分子项。

  从资金面角度看,市场资金仍有较大的增量空间。长城证券策略分析师汪毅表示,面对春季行情的持续深化演绎,各项资金反应速度并不一致。外资、游资等反应相对迅速,成为春季行情的重要驱动因素;散户、公募、私募等反应相对较慢,2月以后大规模入场。当前市场各项资金的活跃程度已明显高于去年,新增投资者数量、两融余额、新基金发行规模等指标已出现明显上涨,但是和历史高点(2015年牛市等)相比仍有较大差距,两融、公募/私募发行规模仍有继续上升的空间。北上资金暂时进入收益兑现阶段,随着MSCI分三步扩容以及A股初步纳入富时罗素指数,今年北上资金净流入规模仍将持续扩大。

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